La Contraloría General de la República de Colombia publicó un análisis técnico crítico del plan del Gobierno nacional para repatriar grandes cantidades de ahorro pensional que actualmente están invertidos fuera del país y advirtió riesgos significativos para la sostenibilidad fiscal del Estado y para las pensiones futuras de los trabajadores.
📌 Qué propone el Gobierno y cómo funcionaría
El Ministerio de Hacienda planteó reducir gradualmente el límite máximo de inversión de los fondos de pensiones obligatorias (AFP) en el exterior. En la actualidad, hasta alrededor del 49 % de los recursos de las AFP puede estar invertido fuera de Colombia; la propuesta es que ese porcentaje disminuya a 35 % en los primeros tres años y luego termine en 30 % para 2030.
- Esto implicaría repatriar cerca de $100,3 billones para 2028 y aproximadamente $177,8 billones para 2030 para invertir esos recursos en el mercado local.
📊 Riesgos económicos y fiscales señalados por la Contraloría
🔹 Menor rentabilidad del ahorro pensional
- La Contraloría señala que las inversiones en el exterior históricamente han generado mayores rendimientos que las inversiones locales.
- Por ejemplo, una simulación indica que un millón de pesos invertidos en el extranjero desde 2011 habría crecido a más de $3,2 millones, mientras que esa misma inversión en el mercado colombiano habría llegado a alrededor de $1,6 millones.
- Esto se traduce en una menor rentabilidad promedio, lo que podría reducir el valor de las cuentas individuales de los afiliados y, en consecuencia, disminuir las futuras mesadas de pensión hasta en casi un 30 %.
🔹 Mayor presión fiscal y riesgo de déficit
- Si los rendimientos son menores, el Estado, como garante constitucional del pago de pensiones mínimas, podría verse obligado a destinar recursos públicos adicionales para cubrir la diferencia necesaria para asegurar esas pensiones.
- La Contraloría advierte que este faltante tendría que financiarse con mayor gasto público, lo que aumentaría el déficit fiscal y la vulnerabilidad de las finanzas públicas, especialmente en el contexto de un sistema pensional con más pensionados y menos cotizantes activos en las próximas décadas.
🔹 Capacidad del mercado local
- El organismo de control también expresó incertidumbre sobre la capacidad del mercado colombiano para absorber un volumen tan grande de capital sin afectar la liquidez, la diversificación y los retornos de las inversiones locales.
🧠 Implicaciones para los afiliados y el sistema
- Los cambios podrían reducir las pensiones individuales de los trabajadores jubilados en el futuro debido a menores rendimientos esperados.
- Además, hay preocupación de que recursos de los afiliados, que son propiedad privada de los trabajadores, cambien sustancialmente su perfil de inversión, lo que podría afectar su capacidad de ahorro y sus expectativas de pensión.
- La Contraloría subraya que los ahorros pensionales pertenecen a los trabajadores y están protegidos por un deber fiduciario, por lo que cualquier cambio debe priorizar la seguridad del ahorro y la sostenibilidad a largo plazo sobre decisiones coyunturales.
🗣️ Respuesta del Gobierno
El presidente Gustavo Petro rechazó el análisis de la Contraloría, señalando que, en su opinión, el ente de control cometió errores en su evaluación y que la política de repatriación obedecería a criterios de soberanía sobre el ahorro nacional y de fortalecimiento de la inversión interna.
🧾 Resumen de la advertencia
- 📌 El plan de repatriar recursos pensionales representa recortes en la diversificación internacional de las inversiones.
- 📉 Podría reducir el valor de las futuras pensiones y aumentar la presión fiscal.
- 📊 En escenarios simulados, una menor rentabilidad puede traducirse en mesadas de pensionados hasta un 29 % menores que bajo el esquema actual.
- 💰 El Estado podría tener que asumir parte de las obligaciones de pago de pensiones, elevando el déficit fiscal en un contexto económico ya desafiante.
